Cuando se llevan a cabo negociaciones para el traspaso de empresas, todos sabemos que el valor de una empresa va mucho más allá de sus activos tangibles. Existe un componente intangible que puede representar una parte significativa del valor total, pero que va mucho más allá de los activos intangibles contabilizados individualmente por su valor real. Es lo que se conoce como fondo de comercio.
En este post te vamos a explicar en qué consiste este concepto y por qué es importante que cuentes con un software de contabilidad adecuado en tu asesoría o despacho para poder tener una visión clara del valor de una empresa en este tipo de operaciones.
¿Qué es el fondo de comercio?
El fondo de comercio consiste en la capacidad de una empresa de poder generar beneficios a través de sus activos intangibles. Este tipo de activos pueden tener un valor a futuro. Nos referimos a aspectos como el valor de la marca, sus patentes registradas, su know how o posicionamiento en el mercado, o su carta de clientes.
Este concepto representa en realidad el exceso pagado en la adquisición de una empresa que puede atribuirse directamente a activos identificables individuales, sean tangibles e intangibles.
Se trata de uno de los factores que hay que tener en cuenta a la hora de valorar una empresa, ya que no es lo mismo una empresa insolvente que tenga un fondo de comercio sólido a otra que haya desarrollado una marca reconocida durante años y valorada por los clientes.
Elementos que componen el fondo de comercio
Veamos una serie de elementos que forman parte del fondo de comercio y que constituyen un factor a la hora de vender una empresa o entender su valor en el mercado.
Marca
La marca es mucho más que el logotipo de la empresa. Representa sus valores identificativos y la forma en la que se le conoce en el mercado. Tiene asociada una imagen corporativa y una reputación que se define a través de múltiples factores, como la experiencia de cliente generada a lo largo de los años.
Clientela
Las carteras de clientes tienen un valor en sí porque representan lo que sostiene la estructura financiera de la empresa. Su fidelidad a lo largo de los años es un valor intangible que se debe tener en cuenta a la hora de calcular el fondo de comercio.
Reputación
La reputación muestra la confianza y buen nombre de la empresa en el mercado. Es decir, la huella que ha dejado a lo largo del tiempo en el que ha estado operando, tanto en sus clientes como proveedores.
Ubicación
La ubicación de una empresa es otro factor relevante a la hora de valorar una empresa, ya que si se encuentra en un lugar privilegiado, eso la hace altamente reconocible y le aporta una mayor posibilidad de conseguir clientes.
Know-how
El know-how constituye el conocimiento que la empresa ha adquirido a lo largo de los años. Éste no siempre se traduce en patentes industriales, que también, sino que puede abarcar otros muchos aspectos, como herramientas de software personalizadas altamente competitivas, equipo humano competente y cultura empresarial.
¿Por qué el fondo de comercio de una empresa es importante?
El fondo de comercio de una empresa es un signo de las ventajas competitivas con las que cuenta la empresa en el mercado. Va mucho más allá de la imagen fija de un momento financiero que puede ser bueno o malo. El fondo de comercio de una organización facilita el acceso a la financiación externa e incrementa el valor del mercado de la empresa.
Por otra parte, supone en sí mismo una barrera a la entrada de nuevos competidores, ya que si una empresa ha logrado adquirir un papel predominante en el mercado, es difícil que pueda ser fácilmente desbancada.
Además, cuando una empresa adquiere otra y reconoce el fondo de comercio en su contabilidad, esta operación suele implicar una modificación estructural, lo que debe inscribirse en el Registro Mercantil. Esto garantiza que el valor asignado al fondo de comercio quede publicado y sea accesible para terceros.
Tipos de fondo de comercio
El fondo de comercio se puede clasificar de diferentes formas, pero generalmente la más importante es cuando nos fijamos en su origen:
- Externo: se da este caso cuando una empresa compra otra y paga un precio superior a su valor neto, lo que se refleja a nivel contable como un activo intangible. En este caso se puede contabilizar el fondo de comercio muy fácilmente.
- Interno: se refiere al valor agregado que la empresa aporta a lo largo del tiempo, pero no tiene un reconocimiento contable, si bien es un factor que puede influir en la negociación.
¿Cómo valorar el fondo de comercio de una empresa?
Existen diferentes formas de valorar el fondo de comercio de una empresa, pero una de las más habituales es el método contable clásico. Para ello, hay que restar el valor razonable de los activos netos identificables al precio de compra.
Si queremos llevar a cabo este proceso para comprar una empresa, hay que determinar el precio total de compra de ésta, valorar los activos identificables (tanto tangibles como intangibles) a un valor razonable y seguidamente valorar los pasivos asumidos.
Por último, para conocer el activo neto restaremos los pasivos identificables a los activos, y restaremos el valor neto pagado al precio de compra.
¿Cuál es la diferencia entre el fondo de comercio y otros activos intangibles?
El fondo de comercio no es lo mismo que el conjunto de activos intangibles de una empresa. Los activos intangibles, considerados de forma individual pueden tener un valor contable identificable y ser reconocidos como tales en los estados financieros. Este valor puede reflejarse de manera objetiva en el precio de compra de una empresa.
En cambio, el fondo de comercio representa el valor adicional que no puede atribuirse a activos tangibles ni intangibles identificables por separado. Refleja el valor agregado que el conjunto de activos intangibles está aportando al negocio, y que justifica pagar un precio superior al valor contable neto.
¿Cómo se calcula el fondo de comercio?
Cuando una empresa compra otra, paga un precio total. A ese precio se le restan los valores razonables de todos sus activos tangibles (edificios, maquinaria…) e intangibles identificables (marcas, patentes, software, etc.), así como los pasivos.
Tras descontar todo lo que se puede objetivar de forma contable, la parte restante es el fondo de comercio, que viene a ser un valor agregado que no se puede identificar de manera individual.
Entonces, ¿cómo se calcula el fondo de comercio?
Existen diferentes métodos para hacerlo. Uno de los más utilizados es calcular el fondo de comercio según el promedio de ganancias de la empresa durante un período de tiempo.
Para ello, se aplica la siguiente fórmula del fondo de comercio:
El promedio de ganancias de una empresa se calcula sumando el total de ganancias durante el período de tiempo que queremos calcular y dividiéndolo entre el número de años.
Otra de las posibilidades es calcular el fondo de comercio según el valor capitalizado de las ganancias. Para ello, se aplican las siguiente fórmulas:
Ejemplo de fondo de comercio
Para que lo veas más claramente, vamos a ver cómo calcular el fondo de comercio de una empresa con un ejemplo.
Supongamos que la empresa obtiene unas ganancias anuales de 80.000 euros y su índice normal de rentabilidad es del 10%. Por otra parte, esta empresa tiene unos activos totales de 1.200.000 euros y unos pasivos de 500.000.
Aplicando las fórmulas anteriores, obtenemos lo siguiente:
Por tanto, debemos estimar que la empresa tiene un valor de 100.000 euros por encima de su valor contable neto, que el comprador está dispuesto a pagar debido a las ganancias esperadas. Esto refleja la existencia de un valor intangible no registrado.
Es decir, no es lo mismo el valor contable (registrado) de activos intangibles específicos, como una marca, que el valor percibido de un conjunto de elementos intangibles, como la reputación, las carteras de clientes o la eficiencia operativa, (calculable a partir del índice de rotación de activos), que en conjunto hacen que la empresa valga más.
¿Cómo un software de contabilidad facilita la valoración del fondo de comercio?
Un software de gestión contable puede ser una herramienta fundamental para la valoración del fondo de comercio de un cliente. Este tipo de herramienta, que también se puede utilizar en la gestión fiscal de tu empresa a nivel interno, te permite tener todos los estados financieros de la cuenta del cliente, actualizados en tiempo real, lo que te permitiría calcular el valor razonable de los activos identificables.
A través de este tipo de software, puedes evaluar el histórico de ganancias, el margen operativo de la empresa y otros informes corporativos que te permitirían calcular el fondo de comercio de acuerdo con las ganancias capitalizadas.
