La inversión hotelera en Europa alcanzó los 21.900 millones de euros en 2024, marcando el nivel más alto desde el 2019 y presentando un incremento interanual del 47,6%, según los datos de la consultora Savills. España fue el segundo mercado, detrás de Reino Unido, concentrando el 15% de la inversión. Para este 2025, se espera que la actividad transaccional se mantenga, principalmente con operaciones individuales de gran tamaño.
El informe paneuropeo de Savills muestra que los hoteles lideraron la recuperación del mercado inmobiliario en 2024 y fueron, junto a los activos de logística, los únicos activos con incremento en los volúmenes anuales de inversión, superando la media anual de la última década.
El repunte de la actividad fue impulsado por operaciones de cartera, un creciente apetito por activos operativos y una mejora del mercado de deuda. Se espera que esta actividad transaccional continúe durante 2025, aunque la consultora prevé que una mayor proporción provenga de operaciones individuales de gran tamaño, en lugar de carteras
La inversión transfronteriza dominó el mercado en 2024, representando el 58,6% de las transacciones, lo que equivale a 12.900 millones de euros, un aumento interanual del 81,4% y un 13,8% por encima de la media anual de la última década.
Comportamiento por mercados
Reino Unido registró un volumen de inversión de 6.830 millones de euros (5.730 millones de libras) en 2024, lo que supone un aumento del 157% interanual. Además de representar el 31,1% de la inversión hotelera europea, marcó un récord y las operaciones de cartera representaron el 57,9 % de la actividad.
España fue el segundo mercado, con un total de 3.300 millones de euros de inversión, un 14,2% por encima de la media anual de los últimos 10. En este caso, las operaciones de cartera fueron más escasas, mientras destacó la actividad de los inversores privados, como ha publicado HOSTELTUR en Hacia dónde apunta el capital: ¿hoteles individuales o carteras?
Para este 2025, los inversores hoteleros reafirman su interés por España, de hecho Madrid aparece en el top 5 mundial, junto con Londres, Nueva York, San Francisco y Singapur.
El hotel Six Senses Ibiza fue vendido por 200 millones de euros en 2024. Fuente: Six Senses.
En el caso de Alemania, el volumen transaccionado fue de 1.320 millones de euros, una cifra que sigue siendo un 61% inferior a la media anual de la última década, pero representa un aumento interanual del 7% y el primer crecimiento anual desde 2022, “lo que indica que el mercado ha tocado fondo y comienza su recuperación”, según Savills.
Otros mercados más pequeños, como Italia y Países Bajos, registraron aumentos en los volúmenes, con subidas interanuales del 102% y 237%, respectivamente. Irlanda también mostró una recuperación destacable, pasando de tan solo 150 millones de euros en 2023 a 1.240 millones de euros en 2024.
El rol de los fondos estadounidenses
La consultora ha remarcado que la actividad de fondos de capital privado estadounidenses “fue especialmente notable”, ya que los cinco mayores inversores estadounidenses (Blackstone, KKR, Baupost Group, Starwood Capital y Oaktree) sumaron por sí solos 5.900 millones de euros.
Con un dólar fortalecido frente al euro —aunque sujeto a cierta volatilidad tras las recientes políticas arancelarias de EE UU—, se espera que el mercado hotelero europeo siga siendo altamente atractivo para los compradores estadounidenses en 2025
Según Savills, el aumento de los costes de financiación y la resiliencia frente a la inflación han llevado a los inversores a buscar activos con mayores rentabilidades, como los hoteles, reduciendo la brecha de rentabilidad respecto a las oficinas. Desde 2019, las rentabilidades de hoteles arrendados en Europa se han ajustado en 118 puntos básicos, reflejo de una evolución en la dinámica del mercado y una fuerte demanda hotelera, especialmente de activos core en ubicaciones prime.
